投资管理行业陷入了某种矛盾之中：一方面是资产增长和全球机遇的扩大，另一方面是竞争加剧和盈利能力下降。如果再加上 COVID-19，情况就会变得更加复杂。未来的成功将取决于各公司如何驾驭这些水域，而这反过来又要求各组织对其竞争优势和核心竞争力保持严格的战略关注。
从某种程度上说，这是该行业的黄金时代。尽管2020 年 3 月股市暴跌，但市场迅速反弹，不断创下历史新高2。
普华永道估计，全球管理资产将从 110 万亿美元（2020 年底）攀升至 2025 年的 147.4 万亿美元，年增长率为 5.6%3。
虽然按绝对值计算，北美地区的资产管理增长最为强劲，但拉丁美洲和亚太地区的增长速度最快。普华永道在另一份报告中预测，该行业管理的财富将在全球不断扩大的财富中占据更大份额，渗透率将从2016年的39.6%上升到2025年的42.1%4。
波士顿咨询公司5 指出，全球资产管理渗透率的提高有三个趋势：
小型利基参与者以及在被动产品方面取得增长的大型资产管理公司一直是行业增长的最大赢家，而且有望成为最大赢家。在十年期间（2009-2019 年），71% 的大盘股基金管理公司业绩低于标准普尔500指数6。
同样，投资者通过 ETF 找到了低成本、高效率的投资方法，截至2021 年 6 月，美国市场的 ETF 规模已从大流行前的 2.6 万亿美元增至 3.9 万亿美元17。在欧洲，到 2025 年，ETF 市场管理的资产规模将达到 2.5 万亿美元，复合平均年回报率 (CAGR) 为21%8 。这一增长速度快于美国，预计同期美国的 ETF 市场规模将达到 9 万亿美元，复合年均增长率为 16%。
国泰君安全球顾问公司（State Street Global Advisors）的估计9和投资公司协会（Investment Company Institute）的数据10 也显示了类似的乐观情绪，这些数据表明，到 2025 年底，全球 ETF 资产将从 2018 年的 4.8 万亿美元增至 25 万亿美元。
然而，情况并非普遍乐观。普华永道认为，市场表现、新兴市场带来的新财富以及正向净流入可能推动了行业资产管理规模的增长，但到 2025 年，资产和财富管理行业的管理费和绩效费将继续下降11。
PE 基金的平均费用预计将降至 1.55%。
被动型产品和智能贝塔（smart beta）等低费率产品的持续兴起、投资者和监管机构对基金经理所提供价值的审查力度加大，以及主动型基金领域注重业绩的新收费模式，都将在一定程度上发挥作用。普华永道预测，传统的只做长线的基金经理单位资产管理收入将因此下降，从 2017 年的 0.40% 降至 2025 年的 0.31%。
普华永道预计，到 2025 年，对冲基金的平均管理费将下降 15%，降至 1.16%，绩效费也将降至 15%。私募股权基金的平均费用预计将降至 1.55%。
COVID-19 并没有让事情变得简单。大流行开始时，市场一泻千里，结束了长达十多年的牛市行情。
，如果 COVID 病例和住院人数增加，可能会引发新的封锁，许多受到严重打击的行业可能会再次出现亏损，尤其是餐饮、旅游和娱乐业。
由于 COVID 导致供应链中断，供应短缺的前景可能导致通货膨胀，给那些已经因失业或收入减少而感到经济拮据的人带来压力。这些因素无疑会拖累市场表现。
普华永道预测，传统的长线投资管理公司的单位资产管理收入将因此下降，从 2017 年的 0.40% 降至 2025 年的 0.31%。
2008 年金融危机后，尽管整个行业逐步转向低收费解决方案，但资产价格的上涨使许多投资管理公司得以维持收入和利润率。然而，任何资产价值的长期下跌，加上费用下降和成本增加，都将进一步挤压行业利润。
普华永道指出，在这样的环境下，规模和运营效率将变得更加重要，这意味着公司 "需要将技术融入业务的各个领域，并制定明确的未来战略12"。普华永道警告说，除非 "适合发展"，否则投资管理公司要么失败，要么成为收购目标。
冠状病毒爆发之初，很少有企业制定了应对全球大流行病的应急计划，这迫使整个团队无限期地远程工作。
幸运的是，尽管存在与在家工作相关的挑战，该行业仍然保持了良好的发展势头。在冠状病毒危机期间，近三分之二的金融服务专业人士提高了在家工作的效率13。根据 Twilio 的一项调查，97% 的高管表示 COVID-19 加速了数字化转型14 ，将这一趋势加快了 6 年之久。
对于财富和资产管理公司来说，这种数字化转型的加速无疑是一个很好的例子，他们利用技术进行远程办公，减少纸张，并与同事和客户进行数字化沟通。虽然 COVID-19 在某种程度上推动了投资行业进一步迈向数字化领域，但在提高效率方面还有更多工作要做。
BCG强调，投资经理要想成功适应行业快速变化的动态，就必须采取战略性应对措施。建议的重点包括
通过产品开发活动，在增长领域寻找新的机遇。
释放可持续的竞争优势。
利用新的数据分析和决策技术，以及自动化和人工智能（AI）。
通过以下方式进行全面检修：
而通过数字化转型降低成本并非微不足道。波士顿咨询公司（Boston Consulting Group）发现，"数字化转型 "可以帮助财富管理机构削减各种可变成本15 ，其中包括：
在提供一流客户服务的同时，提供满足投资者不断变化的需求的产品组合以及强劲、持续的投资业绩，绝非易事。
既要实现这些目标，又要保持开发新商机的灵活性，还要严格控制成本，这将更加困难。做不到这一点的企业将难以生存。
随着行业的发展，规模最大的组织可能在内部拥有足够的规模、技能组合和技术能力。
不过，对于许多小型公司来说，答案在于将有限的资源集中在那些能够增加真正价值（即出色的投资业绩和服务）的核心差异化能力上，然后外包其他能力。
业务活动是外包的首选。普华永道指出普华永道指出："随着企业降低成本的压力越来越大，它们将寻求中后台的自动化或外包"。将这些活动外包给久经考验的供应商可以带来一系列好处。
外包使投资管理公司能够集中精力在其真正能够大显身手的领域：服务客户、管理资产以及通过开发新产品和服务拓展业务。
例如，投资组合经理将大量时间花在运营和报告任务上的情况并不少见。相反，他们应该腾出手来，专注于能带来最大价值的活动。
外包可以适当调整职责，从而提高效率，加强客户服务。此外，通过将业务职责委托给优质的外包公司，投资公司的员工可以专注于他们受雇履行的职责，有助于提高工作满意度和留住员工。
业务活动是外包的首选。
尤其是中小型企业的员工往往捉襟见肘，他们往往必须承担自己不熟悉或能力水平不高的任务，从而导致效率低下、质量控制不力和出错风险增加。
由于大流行病的影响，投资公司已经有了远程工作的第一手经验，这意味着他们的人才库不再受物理距离的限制。他们几乎可以与任何地方的专家合作。在这种情况下，与外包提供商合作有其可取之处。
外包公司是专业供应商，拥有高效的支持基础设施和训练有素的员工，专门负责特定的中后台职能。
而且，由于外包团队与许多客户合作，他们会接触到更多的业务职责和挑战，从而获得更广泛的知识、技能和经验。
准确性和质量是成功支持资产管理公司最终客户的关键。以人为导向的流程、效率低下的系统和不完善的控制措施会导致交易错误、对账中断、客户报告延迟和/或不准确。
通过将关键的中后台任务委托给专业供应商，投资经理可以提高报告质量，并为客户提供更加及时的服务。
有了准确的报告并腾出时间专注于客户需求，投资经理就能加强与客户的关系。
成本节约与控制
外包使投资经理能够从固定成本基础转向可变成本环境。这意味着公司只需支付所需的运营服务费用。
此外，还有可能直接节约成本。考虑一下公司员工的全部成本。这不仅包括工资，还包括奖金、工资税、带薪休假时间、医疗保健和其他福利。根据经验，总人事成本约为员工基本工资的 120% 至 130%。一系列间接成本，如培训、办公用品、保险、IT 许可、差旅费、招聘费等。- 这些费用进一步增加了管理费用。一旦将所有这些因素考虑在内，雇用员工的实际成本往往要比使用第三方提供商高得多。
此外，专职工作人员和对高质量系统的投资使外包商能够自动化和简化关键运营功能，如投资组合会计、公司行动处理、对账和报告。其结果是实现了大多数投资经理内部无法达到的运营效率水平。
此外，还要考虑机会成本。雇用或管理业务人员所花费的每一分钟，都是没有用于支持客户和发展公司业务的时间。节省下来的资源还可以转用于利润更高的领域，如投资面向客户的数字技术。
灵活比以往任何时候都更重要，而外包可以实现这种灵活性。
在 COVID 时代，灵活比以往任何时候都更重要，而外包可以实现这种灵活性。
外包还为企业提供了处理任何工作量变化的可扩展性，使其能够随时随地根据业务需要增加或减少工作量。
财富和资产管理公司不再需要招聘额外的员工来支持新市场的增长或多元化，也不再需要花费大量的时间和成本。取而代之的是，外包可以提供按需的能力、更好的控制和始终如一的高质量服务，使公司能够灵活地以更快的速度、更高的效率将新产品和服务推向市场。
此外，外包不一定是全包或全无。相反，企业可以根据自己当前的需要，选择只为一部分业务聘用供应商。
减少人工干预、减少错误、加快周转时间、改进处理控制以及强大的冗余和灾难恢复功能都有助于降低运营风险。
此外，当财富和资产管理公司的业务集中在一两名员工手中时，"关键人物 "的风险问题就会因外包而立即得到解决。
与实力雄厚的运营外包公司合作，可确保对公司至关重要的处理知识不会因员工离职、休假或生病而流失。
外包在理论上的好处是令人信服的，但如果不能在实践中实现，这些好处就没有多大价值。成功实施外包项目归根结底有两个关键因素：
首先要明确项目的目标，以及项目如何与短期、中期和长期业务战略相匹配。准确计算投资回报率，评估实际的财务和运营效益，是决定是否外包的关键因素。
全球律师事务所 Norton Rose Fulbright 指出："如果外包项目没有明确的商业案例或成功标准，整个项目就不太可能成功；或者至少，任何成功都很难衡量："如果外包项目没有明确的商业案例或成功标准，那么整个项目就不太可能成功；或者，至少任何成功都将更难衡量 "16。
资产管理者必须与供应商分享商业案例和成功标准，因为 "项目失败往往是因为供应商不了解客户的目标"。
第二个成功要素是，选择的外包服务提供商不仅要有能力满足投资经理的运营要求，还要有意愿和灵活性作为真正的合作伙伴与企业并肩工作。供应商不应该强迫你去适应他们的某个框框。相反，他们应该根据您的需求定制产品。
此外，还要进行适当的审查。确保服务提供商定期接受审计，并获得所需的 ISO 和 SOC 认证。此外，在深入交谈时，还要询问客户的推荐信。
这是一种关系，外包提供商的技能和精神必须互补，才能有效发挥作用。
投资管理行业正处于深刻变革之中。虽然预计总体资产将不断膨胀，但管理这些资产的回报却受到了无情的挤压。新的竞争和新兴技术的干扰、复杂的监管要求以及客户日益增长的期望，迫使基金经理重新评估他们的业务模式，努力磨练并保持有意义的竞争优势。
专注、专业和卓越是成功企业脱颖而出的关键品质。
这就意味着要专注于自己的核心价值主张，并最大限度地降低交付成本。
中后台业务外包是实现这些战略目标的强大推动力。它能提供投资管理机构在当今环境下所需的运营速度、准确性、灵活性和响应能力，同时还能解放员工，使其专注于那些对盈利能力和增长影响最大的活动。外包带来的益处多种多样，且久经考验。财富和资产管理公司不容忽视。
参考资料
