对冲基金风险管理：外包与内部职能？

对冲基金的风险管理势在必行，因为2017 年关闭的对冲基金数量是自 2008-2009 年金融危机以来最多的一年，而失败的对冲基金中竟然有不少是由于运营管理不善造成的。

无论对冲基金的失败是由于无辜的失误还是庞氏骗局等邪恶行为造成的，如果有更好的决策、监督和风险缓解措施，这些问题都是可以避免的。

也许贵公司在某些方面需要改进，降低成本就是其中之一。外包部分内部职能可能是降低成本的一种方法，但问题是这对贵公司有意义吗？贵公司的核心竞争力是什么？

对冲基金风险管理：外包选择

后台业务

对冲基金管理资产的 80% 以上由第三方以后台外包的形式进行管理。

节约成本和提高运营效率无疑是激励因素。问题是，您对内部后台运行的满意度如何？

• 您认为您已经采取了所有措施来降低运营成本吗？
• 您对后台工作人员的工作质量满意吗？
• 工作是否高效完成？
• 您在运营中遇到过员工流失吗？有多少？
• 您是否有可靠的备份，以防有人生病或休假？
• 您对操作投资组合会计软件的适应程度如何？

在问自己这些问题时，可能会发现后台操作流程中的一些薄弱环节，也可能会确认一切运行正常。

如果你认为一切正常，那么你的参照点是什么？

• 您是否将自己的运营业绩与贵公司负责运营的前任经理进行过比较？
• 您是否将公司内部业绩与其他竞争对手的业绩进行比较？
• 贵公司的内部绩效与后台外包公司相比如何？
• 您是否咨询过外包提供商，以了解相关信息并进行比较？

如何回答这些问题将决定探索对冲基金外包的可能性是否是个好主意。

合规性

对冲基金经理在创办公司时面临的最大挑战之一，就是专注于业务的非投资方面。

经营一家对冲基金公司并不像做研究、制定策略和执行交易那么简单。研究、策略和执行无疑是重要的，当你想到对冲基金时，你首先想到的往往是它们，但对冲基金需要稳健的运营和通过合规进行适当的监督。

基金经理通常也是创始人和/或执行总裁，他们更愿意专注于自己的爱好--投资。在合规方面投入时间和资源是必要的，但这并不是基金经理入行的原因。

考虑到这些因素，您的合规情况如何？

• 贵公司有首席合规官吗？
• 如果有 CCO，此人的工作效率如何？
• 贵公司是否曾不遵守政府或行业监管准则？
• 如何处理审计、报告和检查？
• 监管成本在多大程度上影响了您的对冲基金？

鉴于基金经理对合规缺乏热情或专业知识，有些对冲基金公司对其合规部门感到满意，因为他们聘请了合适的人来做这项工作。

但是，日益增长的监管要求增加了经营难度，不断增加的合规成本不仅会侵蚀您的利润，还可能威胁到您公司的生存。

无论您对当前的合规性不满意，还是担心支出增加，外包合规性功能都是一种选择。

德勤的一项调查显示，在使用合规外包的企业中，超过 57% 的企业 节省了 10% 或更多的成本。

以下是您可以外包的一些功能：

• 从个人和系统中收集合规数据和信息
• 执行内部和外部合规报告
• 测试和监控业务流程和系统的合规性
• 为合规操作进行趋势分析和预测建模

无论您是否选择将合规工作外包，也无论您是否感受到成本上升的压力，您的外包选择都不仅仅局限于中后台操作。

考虑对冲基金风险管理的解决方案

对冲基金的业务面临许多风险。无论是运营和合规成本的上升、监管要求的提高和合规失败，还是彻头彻尾的低效和无能，都需要对贵公司的做法进行诚实的评估。

将公司内部职能部门的绩效与公司或竞争对手公司前任经理的绩效进行比较是一件好事，同时还可以了解后台运营和合规外包的比较情况。

无论您做出什么选择，最重要的是您在做出决定时思想开放，充分了解情况。