外包帮助对冲基金满足投资者的尽职调查要求

随着投资者越来越多地将资金投向对冲基金行业，机构对对冲基金的需求在2018年持续增长，行业资产管理规模达到3.4万亿美元，创历史新高。投资管理和咨询公司FERI集团表示，增强的多样化、与股票和债券的较低相关性以及较低的风险都推动了投资者对另类投资的配置。

瑞士信贷的年中投资者情绪调查也显示，投资者胃口强劲，进入下半年后，对冲基金与配置者的首要投资策略不相上下。

但是，除非你是声名远播的知名企业，否则吸引机构资金的难度可想而知。这些投资者带来了严格的尽职调查程序，并越来越重视费用和开支。只有最高效、最稳健、最专业的基金才能通过审核。

满足对冲基金尽职调查的定量和定性要求

每个投资者都有自己的特定流程。但总的来说，对冲基金尽职调查有两种形式：

1. 定量 - 主要关注对冲基金公司的投资策略及其运作方式，并深入研究其风险和业绩。
2. 定性 - 侧重于对冲基金的特点（如参与条款）和经理人（即他们将如何管理投资组合，并确保有相应的基础设施和资源）。

这些定性方面的考虑已变得与定量方面同样重要，而且越来越详细和严格。

例如，Intralinks 和 Global Fund Media 的一项新的另类投资调查报告显示，90% 的有限合伙人（LPs）增加或保持了其尽职调查流程的深度和广度。该调查表明，LPs 正在加强其运营尽职调查能力，以改进管理者的选择并降低不可预见的风险，其中报告质量和强大的 IT 基础设施尤为重要。

正如对冲基金营销协会所指出的，"投资者明白，基金经理几乎无法控制市场，但他们确实认识到自己有能力审查潜在基金的运营和监管完整性"。

投资者关注限制运营风险

通过确保对冲基金经理建立并维持有效的中后台流程，最大限度地降低运营风险，是机构投资者特别关注的问题。

投资者对对冲基金公司运营能力的信心通常集中在所采用的 IT 基础设施的质量和覆盖范围；其解决任何网络安全和灾难恢复问题的能力；以及对对冲基金可能建立的任何第三方服务关系的保证。

因此，对冲基金营销协会认为，主要考虑因素包括

• 经理能否充分解释所采取的战略和风险？
• 投资流程中的关键人员在公司是否还有其他职责（例如，评估关键职能的专业水平、适当的职责分离以及关键人员风险）？
• 谁是基金管理人？
• 谁是主要经纪人？
• 谁是资产的保管人？
• 合规人员是谁，他们的背景是什么？
• 产品运行使用哪些数据源和分析软件？

这种业务评估也不一定是一次性的，应敦促投资者转向分配后的持续尽职调查。

外包带来更高的业务专业性

所有这些都提高了现有的和新成立的对冲基金的运营标准，尤其是那些可能没有足够资源的中小型基金管理公司：

1. 招聘一支经验丰富的中后台团队，以及
2. 实施当今所需的先进 IT 基础设施，以满足投资者的服务期望，并履行其不断扩大的监管义务。

好消息是，他们也不必这样做。

将业务外包给久经考验的专业提供商，对冲基金就能获得所需的专业运营服务，而且投资者对专业运营服务的要求也越来越高，而无需承担内部运营的高昂成本和麻烦。

交易对手对账、投资组合会计、公司行动处理和业绩报告等工作既费力又具有技术挑战性，会占用基金的宝贵资源和精力，影响基金的核心业务能力。

此外，客户只是期望这些功能能够准确无误地完成。做好这些工作没有竞争优势，但丢掉这些工作却会带来巨大的竞争劣势。这关系到客户满意度和公司声誉。

最好的办法是把任务交给专门负责这项工作的公司，而且要做得出色。毕竟，这是他们的业务。

这样，您就可以腾出手来，继续从事您的工作：创造回报和服务客户。这样，您就能更好地满足投资者对尽职调查的定量和定性期望。

确保外包合作伙伴符合你自己的尽职调查标准

在外包时，请记住您的服务提供商也必须通过投资者的尽职调查审查。对潜在的第三方供应商进行尽职调查，确保他们真正具备您所需的能力，并成为稳定可靠的合作伙伴，这一点至关重要。

正如 Intralinks/Global Fund Media 的调查所指出的那样，拥有正确的运营基础设施和系统架构的管理公司将能够很好地满足全球投资者的需求，"成为明天资本流入争夺战的赢家"。